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全球普跌,人民幣大概率年內破7?

作者:智谷趨勢 2018-10-10 財經 评论

在新興市場的陰霾還沒有散去的時候,美聯儲加息和美元指數持續上漲,人民幣匯率繼續向關口7走去。

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除瞭美元指數上漲,美國國債收益率的飆升,進一步給正在貶值的人民幣雪上加霜。

10年期美國國債收益率被看作是無風險資產的收益率。近日,因10年期美國國債收益率攀升,美國股市創下一個月最大跌幅,其他風險資產也遭到市場拋售。

例如,華爾街普遍認為如果該收益率達到3%,將標志著美股拐點。各種債王和投行都曾紛紛警告,美債長期利率一旦突破3%,美股將萬劫不復。

而放到國際市場上,美國國債收益率的走高,促使中美利差收縮,吸引一大批資本回流美國,對人民幣匯率進一步施壓。

投資者更願意換取美元,去購買無風險、高收益的美國國債。

數據來源:華爾街日報

根據《華爾街日報》10月7日報道,美國基準10年期國債收益率升至3.227%,為2011年5月以來最高收盤水平。10月8日的最新消息是,十年期美國國債收益率升至3.252%,刷新七年新高。再一次讓人民幣在國際市場上遭到拋售。

(數據來源:華爾街情報圈)

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此外,國際油價的上漲在一定程度上也使美元需求增加,人民幣需求下跌。

作為工業制成品的重要原材料,各國工業體系對石油依賴性不言而喻。但別忘瞭,石油是用美元計價的。

但從9月中下旬開始,佈倫特和WTI油價均刷新近四年來最高,佈倫特原油期貨不到兩周內上漲近7%,沖破80美元整數關口。而中國是原油進口大國,隨著國際油價的走高,中國的貿易順差減少,外匯儲備也在減少。這一點,在9月的數據中已經有所表現。

那麼中國要用什麼政策來面對呢?中國恰到時機,來瞭一次降準,來提振國內經濟。降準後,與美聯儲貨幣政策越來越背離的人民幣,又面臨著更大的貶值壓力。

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中美貿易摩擦就像一個量子世界,任何處於正常預期的變化進入這個時空都引發瞭未知的恐慌。

作為這個時空的兩極,中國當然持續看好人民幣,並自信滿滿地表示人民幣會保持在穩定區間,甚至破不破7都顯得不那麼重要瞭;美國則謹慎地持續留意人民幣貶值情況,商議是否需要將中國列為匯率操縱國。

央媽拍著胸脯保證,在國慶假期最後一天的降準操作,不會傷害到人民幣,專門強調瞭人民幣匯率有充足的條件保持在合理均衡水平上的基本穩定。

央行貨幣政策委員會委員劉世錦特意指出,“隻要機制正確,不怕‘點位’不回來。”也就是說,哪怕人民幣跌破7,一直跌,隻要仍在央媽的手掌心,就不用擔心涼涼。

百達貨幣策略師Luc Luyet在其評論中支持中國:“中國人民銀行對於維持人民幣穩定態度認真,因此美元兌人民幣的持續走勢不太可能升穿7的心理關口。基於美元兌歐元在2019年略為轉弱的預測,這應有助於人民幣保持在低於這一關鍵位。”彭博也刊文提醒,人民幣走軟要走中國特色道路,不會被動挨打。

美國財政部一名高級官員星期一說,美國財政部正在考慮是否在下星期出臺的報告中把中國列為匯率操縱國。這樣一來,隻要人民幣走不出持續下跌的節奏,將被套上操縱匯率的罵名,失去優質形象後隻能繼續跌,這樣的惡性循環果然是邏輯嚴密的美國style。

Tags:全球   人民幣   概率   年內

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